财联社8月6日讯（编辑 潇湘）一份令人意外的疲软就业报告，，，，，在已往几天正迅速引发了华尔街的推测：美联储去年“7月未接纳行动，，，，，9月却大幅降息”的时势，，，，，是否会在今年再度重演
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　　就在美联储上周宣布维持利率稳固后不久，，，，，上周五宣布的7月非农就业数据意外显示，，，，，美国劳动力市场正以惊人的速率降温——该月非农数据不但远低于预期，，，，，并且将前两个月的新增就业数据大幅下修了近26万人。
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。这令美联储此前迟迟不肯降息的张望立。
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。，，，，受到了严肃磨练和外界质疑。
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　　而在华尔街，，，，，市场的利率定价也随即泛起了倒向“鸽派”的急速转变！

　　如下图所示，，，，，现在利率市场已完全消化了美联储在1月尾前至少降息75个基点的预期——这意味着若按每次降息25个基点的通例情形来看，，，，，在接下来的四次FOMC聚会上，，，，，美联储将会举行多达三次降息。
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　　那么，，，，，是否还会有更为极端的情形——例如最早在9月聚会上，，，，，就直接降息50个基点，，，，，效仿去年的做法呢
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　　从本周以来的亮相看，，，，，部分投行机构似乎已经将这种极端鸽派选项，，，，，列入可能泛起的情境之一……

　　高盛生意和研究团队就体现，，，，，市场低估了美联储9月份降息50个基点的可能性。
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。高盛牢靠收益、大宗商品和大宗商品营业联席主管Anshul Sehgal在上周末的一场宏观电话聚会上体现，，，，，就业数据是一个要害转折点……

　　Sehgal指出，，，，，已往三个月经济中新增的就业岗位数目处于最低水平，，，，，尤其是在私营部分。
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。将这一点与上半年的现实最终销售数据连系来看，，，，，消耗者显然正在承压。
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。今年GDP增速同比已整整下降了1个百分点，，，，，且失业率逐步攀升。
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　　高盛的看法是，，，，，无论未来两个月通胀数据怎样，，，，，美联储别无选择——只能降息……

　　“联邦果真市场委员会的其他成员是否对周三没有降息感应后悔
？？？？？？我确信有……在现在这个时间点，，，，，人们必需假设，，，，，无论未来几个月的增添数据怎样，，，，，基本情形是，，，，，9月份最终将在降息25个基点和50个基点之间睁开争论，，，，，12月也一样。
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。我以为我们将在接下来的几个月里讨论这个问题，，，，， ”Sehgal指出。
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　　除了高盛，，，，，花旗也体现，，，，，若是未来的经济数据进一步恶化——如失业率进一步攀升，，，，，美联 储在9月举行50个基点的大幅降息并非不可能。
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　　针对7月疲软的非农就业报告，，，，，贝莱德全球牢靠收益首席投资官Rick Rieder则以为，，，，，这份报告提供了美联储9月份调解利率所需的证据，，，，，因此唯一的问题是调解幅度。
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　　Rieder指出，，，，，若是劳动力市场疲软加剧，，，，，或者就业增添一连低于10万，，，，，预计美联储9月份就有可能降息50个基点。
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　　向来在美联储利率展望方面颇为大胆的野村则体现，，，，，在上周五非农数据宣布后，，，，，“12月尾前降息2次”的可能性增添了一倍多——更主要的是，，，，，由于潜在可能重燃或市场近期未充分定价的“硬着陆”危害，，，，，针对年内降息次数≥4次（每次25个基点）危害的对冲需求也再度攀升。
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　　野村的视察以为，，，，，现在美国经济硬着陆的隐含概率已回升至33%．．．．．

　　对此，，，，，“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos也坦言，，，，，目今的形势，，，，，确实可能会让美联储官员爆发“似曾相识”的感受。
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　　不过，，，，，Timiraos同时提到了一个要害的区别：去年美国通胀呈一连下降趋势；；；；现在年，，，，，由于特朗普政府自春季以来实验的大规模关税，，，，，美联储官员反而担心通胀压力可能上升。
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　　因此，，，，，Timiraos强调，，，，，美联储面临的要害问题在于——美国经济基本面是否已真正恶化，，，，，抑或近期的经济放缓仅仅是政策效应滞后导致的暂时征象……

责任编辑：郭建